人民币贬值后突然暴涨，中国一箭双雕 再次将美国一军

离岸人民币自去年11月来首次强于在岸中间价，大幅上涨，在岸离岸甚至出现300点的倒挂。分析认为与中国一度抛售美元有关，任何国家的金融动作都不是孤立的，北京干预人民币汇率包括抛售美元举动与美国的金融货币政策息息相关，可以说是再次将了美一军。 综合媒体报道，周二离岸人民币盘中大涨至七周高点，北京时间20:12，离岸人民币报6.3366，涨幅为306点，CNH一度达到6.3335。据彭博报道，交易员称假期推高美元多头息差成本，境外USD/CNH卖盘沉重;还有分析认为汇差大幅收窄体现中国央行干预之手。 在岸人民币今天微涨，创逾三周新高，收盘报6.3636，成交量为229.7亿美元。CNY午后一度涨幅扩大，彭博援引交易员称中资大行在6.3640附近抛售美元。 人民币中间价今日上调0.11%，创9月2日以来最大涨幅。中国央行今日人民币中间价报6.3660;上日中间价报6.3729，收报6.3690。此前，离岸人民币已经连续三天上涨。 路透提到，目前两地价差几乎消失，基本达到管理层希望的汇价靠拢的汇改目标，预计价差再度大幅走阔的可能性亦有限。而随着两地价差缩窄，汇率贬值预期淡化，境内美元各期限掉期升水亦出现回落。 中国人民银行调查统计司司长盛松成周五在上海表示，人民币汇率不具备持续贬值的基础，短期人民币汇率可能有超调，但长期会向均衡值靠拢;而中国宏观调控政策还有很大空间。 上周五，彭博援引不愿具名知情人士称，中国央行周五再次透过国有银行在人民币在岸和离岸市场抛售美元以干预汇率，举意在维护这段时间人民币汇率的稳定。 中国抛售美元维护汇率稳定的举动可谓是一箭双雕。 一是打击了做空人民币势力，人民币套利空间消失。 数据显示，昨日离岸人民币对美元(CNH)于在岸即期汇率收盘后迅速上升超过250个基点，并一举触及6.3404，创下新汇改以来的新高。另一方面，截至收盘，当日境内即期汇率定在6.3636，也就是说，一度因人民币贬值预期而放大到超过1000个基点的境内外汇差，不仅消失，还出现倒挂。 分析人士指出，由于眼下人民币尚未实现完全自由兑换，人民币离岸市场和在岸市场并不直接联通，因此价差一直存在。如果出口企业在境内做购汇，然后跑到香港地区结汇，就会自然产生套利空间，而在贬值预期下，套利空间就更可观。目前这一套利空间的消失，也正体现了央行新汇改的成功。 中国有官员对央行近期的干预汇率做出了解释，认为从国外环境看，最近半年，人们预期美元加息，投机资金流向美国;从国内环境看，中国经济增速放缓，企业利润率下降、债务率提升较快，股市波动，利率下降等因素引发恐慌避险情绪;从外汇市场看，人民币离岸市场、在岸市场互相影响，境内外人民币市场出现套利机会，加速了人民币汇率波动。 干预人民币汇率导致离岸人民币大涨的方法也是再次将了美一军。 前面文章曾提到过，中国8月11日主动大幅贬值人民币中间价正是应对美联储加息预期的日渐临近而做出的果断决策。也引起了全球的连锁反应。当时笔者分析认为中国是将了美一军，令其手足无措，当时有戏言称“华尔街都惊呆了”。 而这次，面对美元的贬值通道开启，美股的持续下跌，全球经济的不景气以及货币竞争性贬值的苗头越来越明显，美联储主席耶伦尽管已经宣布了9月暂停加息，但形势所逼，又于近日宣布将重启加息通道，而此时的人民币汇率干预就是意在维稳，以此来淡化美元再次重提加息预期所带来的冲击。可以说是北京再次将了美一军

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